Dazi di Trump: l’UE reagisce con un piano salva-risparmi

L’ombra dei dazi di Trump sull’economia globale: più incertezza del Covid-19

Le recenti politiche commerciali promosse da Donald Trump hanno generato un clima di incertezza economica a livello globale, superando persino le turbolenze causate dalla pandemia di Covid-19. Questa la preoccupante analisi espressa dal vicepresidente della Banca Centrale Europea, Luis de Guindos, il quale ha evidenziato come la BCE debba tenere in massima considerazione questo scenario instabile nelle sue proiezioni sull’inflazione. La minaccia di una guerra commerciale, alimentata dall’imposizione di dazi e dalle conseguenti ritorsioni tra i partner commerciali, rappresenta un rischio concreto per la crescita economica mondiale. De Guindos ha sottolineato come tale conflitto si tradurrebbe in una “situazione perdente per tutti“, con un impatto negativo sui prezzi e sulla stabilità finanziaria. A ciò si aggiungono le politiche di deregolamentazione e la riduzione delle tasse sugli utili aziendali promosse dall’amministrazione Trump, che potrebbero innescare flussi di capitali destabilizzanti tra Europa e Stati Uniti.

L’Unione Europea risponde con un piano per il risparmio e gli investimenti

Di fronte a queste sfide, l’Unione Europea si prepara a varare un ambizioso progetto volto a stimolare il risparmio e gli investimenti all’interno del blocco. L’iniziativa, che sarà discussa nel dettaglio durante il prossimo Consiglio europeo, ha lo scopo di indirizzare una quota dei 10mila miliardi di euro, giacenti sui conti correnti dei cittadini europei, verso attività di investimento che favoriscano la produzione. La Commissione Europea intende superare le barriere finanziarie esistenti tra gli Stati membri, considerate alla stregua di “dazi del 100%” sul mercato interno, facilitando l’accesso ai mercati dei capitali per i piccoli risparmiatori e le imprese. Tra gli strumenti chiave individuati, spicca il “conto di risparmio e investimento“, un modello semplificato con regole fiscali agevolate e piattaforme digitali intuitive. Bruxelles prevede di presentare una proposta legislativa in materia entro settembre, corredata da raccomandazioni relative al trattamento fiscale del risparmio e da un programma per accrescere le competenze finanziarie dei cittadini, considerando che solo il 18% della popolazione europea dimostra un’elevata preparazione in questo campo.

Parallelamente, il piano prevede una rivisitazione della normativa Mifid allo scopo di accrescere la chiarezza dei prodotti finanziari e consolidare la fiducia degli investitori. Una componente fondamentale è la semplificazione degli Eltif (European Long-Term Investment Funds), strumenti di investimento a lungo termine pensati per supportare finanziariamente progetti strategici come infrastrutture, innovazione e la transizione verso fonti di energia sostenibili. Si mira, inoltre, a rendere più agevole la quotazione in Borsa per le PMI, diminuendo i vincoli burocratici e aprendo il mercato dei capitali anche alle realtà imprenditoriali di dimensioni più modeste. L’obiettivo finale è la creazione di un ambiente finanziario unitario, che promuova il flusso del risparmio privato verso l’economia tangibile, scongiurando che una parte rilevante dei capitali europei venga investita al di fuori dei confini dell’UE. La concretizzazione di un mercato dei capitali unico si scontra, però, con notevoli impedimenti di natura strutturale. Allo stato attuale, il 70% dei risparmi degli europei resta depositato negli istituti bancari, mentre solamente il 30% viene investito nel mercato dei capitali, una frazione decisamente inferiore rispetto a quanto si registra negli Stati Uniti. Inoltre, il mercato europeo si distingue per una marcata disomogeneità, con discipline normative nazionali diverse che complicano l’accesso per gli investitori di altri paesi. Negli Stati Uniti, i fondi pensionistici amministrano risorse pari al 250% del PIL, mentre in Europa raggiungono a malapena l’80%. Se si prendono in considerazione anche le polizze assicurative e i risparmi individuali, il divario si fa ancora più evidente: negli USA gli investimenti a lungo termine ammontano al 450% del PIL, in Giappone al 250%, mentre in Europa si attestano al 150%. Ogni anno, all’incirca 300 miliardi di euro derivanti dai risparmi europei vengono investiti al di fuori dei confini dell’Unione Europea, in particolare negli Stati Uniti, amplificando la disparità finanziaria tra i due mercati.

Le implicazioni globali e la risposta europea

La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha avvertito che una guerra commerciale su vasta scala danneggerebbe tutti, ma in particolare gli Stati Uniti, paradossalmente stimolando l’unità europea. Le tensioni commerciali potrebbero fungere da “campanello d’allarme” per l’Europa, spingendo i paesi membri a una maggiore coesione e a un aumento degli investimenti in settori strategici come la difesa e le infrastrutture. La Commissione europea e la Germania hanno già annunciato un aumento della spesa in questi settori, segnando un’inversione di tendenza rispetto al passato. Lagarde ha sottolineato come nuovi shock bilaterali legati al commercio, alla difesa e al cambiamento climatico possano amplificare o contrastare le forze disinflazionistiche esistenti. La frammentazione del commercio e l’aumento della spesa per la difesa in un settore con capacità limitata potrebbero far salire l’inflazione, mentre i dazi statunitensi potrebbero ridurre la domanda di esportazioni dell’Ue e reindirizzare l’eccesso di capacità dalla Cina all’Europa, spingendo l’inflazione verso il basso. Il portavoce della Commissione europea per il Commercio ha espresso “rammarico” per i nuovi dazi e ha ribadito la richiesta agli Usa di revocarli immediatamente, sottolineando che tali misure causerebbero solo danni a entrambe le parti.

Un’opportunità per l’Europa: verso un futuro di crescita e stabilità

In un contesto globale segnato da incertezze e tensioni commerciali, l’Europa si trova di fronte a una sfida cruciale: trasformare il risparmio dei suoi cittadini in investimenti produttivi, stimolando la crescita economica e rafforzando la sua posizione nel panorama internazionale. L’iniziativa per l’Unione del risparmio e degli investimenti rappresenta un passo importante in questa direzione, ma la sua piena realizzazione richiederà un impegno congiunto da parte delle istituzioni europee, dei governi nazionali e del settore privato. Superare gli ostacoli strutturali, armonizzare le regolamentazioni e promuovere l’alfabetizzazione finanziaria sono elementi essenziali per creare un mercato dei capitali unico e attrattivo, in grado di competere con i mercati finanziari più sviluppati del mondo. Solo così l’Europa potrà sfruttare appieno il suo potenziale economico e garantire un futuro di prosperità e stabilità per i suoi cittadini.

Amici, in questo scenario complesso, una nozione base di economia che può aiutarci è la diversificazione del portafoglio. Non mettere tutte le uova nello stesso paniere! Distribuire i propri investimenti su diverse asset class (azioni, obbligazioni, immobili, ecc.) e aree geografiche può ridurre il rischio complessivo e aumentare le probabilità di ottenere rendimenti stabili nel tempo. Un concetto più avanzato è quello dell’asset allocation strategica, che consiste nel definire una ripartizione ottimale del portafoglio in base al proprio profilo di rischio, agli obiettivi di investimento e all’orizzonte temporale. Questa strategia richiede una conoscenza approfondita dei mercati finanziari e una costante revisione del portafoglio per adattarlo ai cambiamenti del contesto economico. Riflettete: siete pronti a prendere in mano il vostro futuro finanziario e a navigare con consapevolezza in questo mare di incertezze?