Momento cruciale: la Fed pronta a tagliare i tassi a settembre?

La riunione della Federal Reserve (Fed) del 30-31 luglio 2024 ha catturato l’attenzione di investitori e analisti di tutto il mondo. La Fed, guidata dal presidente Jerome Powell, si trova a un bivio cruciale nella sua politica monetaria, con molti che attendono segnali chiari su un possibile taglio dei tassi di interesse a settembre. Questo articolo esplora in dettaglio le aspettative, le implicazioni e le prospettive future di questa decisione.

Contesto Attuale e Aspettative per il Meeting di Luglio

La riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di luglio non dovrebbe portare a cambiamenti immediati nei tassi di interesse, attualmente fissati al record storico del 5,25-5,50%. Tuttavia, le dichiarazioni di Powell e altri membri della Fed saranno attentamente monitorate per indizi su future mosse politiche. Gli analisti di ING, tra cui James Knightley, Chief International Economist US, prevedono che la Fed utilizzerà questo meeting per preparare il terreno per un possibile taglio dei tassi a settembre.

*L’inflazione è risultata migliore delle attese a giugno, con un rallentamento al 3%, alimentando le speranze di un taglio dei tassi. Il PCE price index, una misura chiave dell’inflazione, ha mostrato un forte rallentamento al 2,6% dal 3,4%, mentre l’indice PCE core si è attestato al 2,9%, rispetto al 3,7% del trimestre precedente. Questi dati, insieme a una crescita del PIL reale del 2,8% nel secondo trimestre, suggeriscono che l’economia statunitense sta mostrando segni di resilienza.

Prospettive per Settembre: Un Taglio dei Tassi in Vista?

Secondo gli esperti di Pictet, la Fed prenderà atto dei progressi sull’inflazione e accennerà a un taglio dei tassi a settembre. La svolta verso una politica monetaria meno restrittiva è motivata dalla maggiore fiducia nella strategia della Fed dal 2021, che ha ridotto i rischi al rialzo sul carovita. Inoltre, il costo degli interessi maturati sul debito pubblico degli Stati Uniti è esploso, rendendo urgente una riduzione dei tassi.

Gli ultimi dati sull’inflazione, calata al 3% a giugno, e la contrazione del mercato del lavoro sono elementi che suggeriscono l’inizio di un ciclo di allentamento a settembre. Tuttavia, è poco probabile che Powell indichi chiaramente un taglio ai Fed Funds a settembre. Piuttosto, potrebbe utilizzare l’appuntamento di Jackson Hole a fine agosto per mandare un segnale chiaro ai mercati e agli investitori.

Analisi dei Money Manager e delle Proiezioni Future

I money manager sottolineano che la Fed potrebbe limitarsi ad “aggiustare” il tasso sui Fed Funds, con sette tagli dei tassi prezzati dal mercato entro la fine del 2025 considerati troppi. Gli esperti di MFS Investment Management ritengono che la Fed sia diventata più dipendente dai dati, con l’indebolimento del mercato del lavoro e la normalizzazione dell’inflazione al consumo che forniranno alla banca centrale la fiducia per tagliare i tassi a settembre.

Le aspettative di IG per il meeting del FOMC di luglio prevedono la conferma dei tassi di interesse sui livelli correnti, con Powell che aprirà uno spiraglio su un probabile taglio del costo del denaro a settembre. Il CME FedWatch Tool mostra che il mercato sconta una probabilità del 95% di mantenere i tassi invariati a luglio e una probabilità del 90% di un taglio di 25 bps a settembre.

Bullet Executive Summary

In conclusione, la riunione della Fed di luglio 2024 è un evento cruciale che potrebbe segnare l’inizio di un ciclo di allentamento della politica monetaria. Con l’inflazione in calo e una crescita economica resiliente, la Fed potrebbe essere pronta a tagliare i tassi a settembre. Tuttavia, molto dipenderà dai dati macroeconomici dei prossimi mesi e dalle dichiarazioni di Powell a Jackson Hole.

Nozione base di economia e finanza: La politica monetaria è uno strumento fondamentale utilizzato dalle banche centrali per controllare l’inflazione e stabilizzare l’economia. Un taglio dei tassi di interesse può stimolare la crescita economica riducendo il costo del denaro, ma può anche aumentare il rischio di inflazione se non gestito correttamente.

Nozione avanzata di economia e finanza: L’atterraggio morbido è un termine utilizzato per descrivere una situazione in cui una banca centrale riesce a rallentare l’economia abbastanza da ridurre l’inflazione senza causare una recessione. Questo richiede un equilibrio delicato e una gestione attenta della politica monetaria, considerando variabili come il tasso di disoccupazione, la spesa dei consumatori e le condizioni globali del mercato.

Riflessione personale*: Mentre osserviamo le mosse della Fed, è interessante riflettere su come le decisioni di politica monetaria influenzino non solo i mercati finanziari, ma anche la vita quotidiana delle persone. La gestione dell’inflazione e dei tassi di interesse è una danza complessa che richiede una comprensione profonda delle dinamiche economiche e un’abilità straordinaria nel prevedere le reazioni del mercato.