Usd1: Consoliderà il dominio del dollaro o cambierà la finanza globale?

Ecco l’articolo:

L’irruzione di USD1 nel panorama finanziario globale

Il 26 marzo 2025 segna un importante turning point nell’ambito della finanza digitale con l’introduzione dell’USD1: una stablecoin che trova sostegno nella visione imprenditoriale di Donald Trump tramite la sua azienda World Liberty Financial (WLFI). Quella che inizialmente può apparire come una mera iniziativa tecnica ha scatenato reazioni intense e timori su scala internazionale, specialmente nei contesti europeo e italiano. Tale mossa da parte dell’ex Presidente degli Stati Uniti presenta potenzialità effetti notevoli sui rapporti geopolitici, sulla sovranità monetaria dei vari Stati e sul mantenimento della stabilità economica complessiva.

A differenza delle consuete criptovalute come Bitcoin, le stablecoin sono ancorate al valore reale delle valute fiat; nel caso presente ci si riferisce al dollaro statunitense. Pertanto, per ogni USD1 immesso sul mercato dalla WLFI esiste corrispondentemente una riserva equivalente mantenuta sotto forma di dollari destinati ad essere investiti principalmente in titoli del Tesoro americano a breve scadenza o collocati tra i conti deposito e altre forme liquide d’investimento. Questo sistema pur apparendo rudimentale rivela però implicazioni ben più complesse dal punto di vista economico globale.

Le implicazioni per l’economia italiana

Giancarlo Giorgetti, attuale ministro dell’Economia italiano, ha espresso serie preoccupazioni circa le implicazioni delle stablecoin nel consolidamento del predominio del dollaro a livello globale. Secondo le sue valutazioni, l’espansione della circolazione dell’USD1 porterebbe a un aumento significativo della richiesta nei confronti dei titoli pubblici statunitensi; ciò costringerebbe l’Italia ad innalzare i tassi d’interesse sul proprio debito pubblico per attrarre investitori. Ne deriverebbero inevitabilmente maggiori oneri legati agli interessi e una contrazione delle risorse da destinarsi ai servizi essenziali e alla spesa sociale.

La complessità della questione è amplificata dalla necessità dell’Italia di confrontarsi con un’emissione massiccia da parte della Germania: 1000 miliardi di euro di debito tedesco, come annunciato dal futuro cancelliere Friedrich Merz. In tale scenario problematico, la potenziale introduzione della stablecoin associata all’ex presidente Trump si configura come una sfida aggiuntiva alla stabilità economica nazionale.

L’euro digitale come risposta europea

Anche le istituzioni europee, come la Commissione e la Banca Centrale Europea (BCE), guardano con apprensione all’iniziativa di Trump. Come ha spiegato Emilio Barucci, professore di finanza matematica al Politecnico di Milano, l’emissione di stablecoin ancorate al dollaro da parte di banche o piattaforme digitali europee potrebbe portare a una sorta di “dollarizzazione” dei pagamenti digitali nel continente. Questo scenario minaccerebbe la sovranità monetaria dell’UE e la capacità della BCE di controllare l’inflazione attraverso la politica monetaria.
Per contrastare questa minaccia, la BCE ha accelerato lo sviluppo dell’euro digitale, un progetto ancora in fase di creazione. L’euro digitale potrebbe rappresentare una risposta europea alla sfida lanciata da Trump, ma la sua efficacia dipenderà dalla capacità dell’UE di superare le divisioni interne e di creare un sistema di pagamento digitale competitivo e sicuro.

USD1: una minaccia o un’opportunità?

La USD1 rappresenta una sfida articolata nel panorama economico globale contemporaneo. Il suo sviluppo può risultare nel consolidamento della posizione predominante del dollaro americano, creando complicazioni significative per le nazioni gravate da elevati livelli di indebitamento pubblico, come ad esempio l’Italia. Parallelamente, offre opportunità notevoli: potrebbe infatti stimolare progressi nel campo dei pagamenti digitali e promuovere l’emergere di tecnologie finanziarie innovative.
Il fulcro per navigare attraverso tali complessità risiede nella formulazione di normative adeguate. È imperativo elaborare un sistema regolatorio su scala internazionale capace di assicurare non solo la trasparenza ma anche una solida sicurezza operativa, oltre a stabilizzare le funzionalità intrinseche delle stablecoin, offrendo al contempo salvaguardie ai consumatori ed evitando eventuali rischi sistematici associati all’uso diffuso degli stessi strumenti monetari innovativi. Soltanto mediante questa strategia si potrà trarre vantaggio dagli effetti positivi apportati dalle stablecoin senza minacciare né compromettere il principio della sovranità monetaria né la serenità economica interna degli stati coinvolti.

Verso un futuro finanziario più complesso

In conclusione, l’irruzione di USD1 nel panorama finanziario globale solleva interrogativi importanti sul futuro della moneta e della sovranità monetaria. La risposta a questa sfida richiederà una cooperazione internazionale, una regolamentazione efficace e una visione strategica a lungo termine.

Un concetto fondamentale da tenere a mente è quello della “signoraggio”. In termini semplici, il signoraggio è il profitto che uno Stato realizza quando emette moneta. Nel caso di USD1, se questa stablecoin dovesse diffondersi ampiamente, gli Stati Uniti potrebbero beneficiare di un aumento del signoraggio legato all’utilizzo del dollaro come valuta di riferimento.

Un concetto più avanzato è quello della “teoria monetaria moderna” (MMT). La MMT sostiene che gli Stati sovrani che emettono la propria moneta non sono vincolati da limiti finanziari, a condizione che l’inflazione sia sotto controllo. Nel contesto di USD1, la MMT potrebbe essere utilizzata per giustificare un aumento della spesa pubblica negli Stati Uniti, finanziata attraverso l’emissione di debito denominato in dollari, che verrebbe poi acquistato dalle riserve di USD1. Riflettendo sull’argomento, è essenziale comprendere l’impatto che tali dinamiche esercitano sul nostro avvenire economico. È altresì cruciale considerare le modalità con cui ci si può preparare all’emergente contesto dominato dalle valute digitali, assieme alle sempre più diffuse stablecoin. In questa prospettiva, acquisire competenze e mantenere una visione critica rappresenta la via maestra per orientarsi attraverso il mutevole panorama finanziario che ci attende.