Svolta: la bce pronta a tagliare i tassi di interesse per stimolare l’economia europea

Il 27 maggio 2024, Philip Lane, capo-economista della Banca Centrale Europea (BCE), ha confermato che l’istituto di Francoforte è pronto a tagliare i tassi di interesse al 4,5% a partire dalla prossima settimana. Questa decisione, attesa da tempo, segna la fine di una politica restrittiva durata due anni. Lane ha dichiarato al Financial Times che i dati attuali sono sufficienti per rimuovere il livello massimo di restrizione, pur mantenendo i tassi in territorio restrittivo per garantire che l’inflazione non superi l’obiettivo del 2%.

Lane ha sottolineato che il ritmo con cui la BCE abbasserà i costi di prestito nella zona euro sarà deciso valutando attentamente i dati disponibili. Questo annuncio ha ridotto le aspettative di ulteriori riduzioni dei tassi, nonostante la crescita delle retribuzioni negoziate nell’eurozona sia aumentata leggermente nel primo trimestre del 2024, attestandosi al 4,7% su base annua.

Effetti Positivi del Taglio dei Tassi sull’Economia

La riduzione dei tassi di interesse avrà effetti positivi su vari settori dell’economia. Per i sottoscrittori di mutui, ciò comporterà una riduzione della rata mensile variabile. Inoltre, ci saranno ricadute positive sulle casse dello Stato e sul successo dei Buoni Ordinari del Tesoro (BOT) e dei Buoni del Tesoro Poliennali (BTP). Secondo un’analisi di Unimpresa, tra il 2023 e il 2027, gli interessi dovuti ai sottoscrittori di titoli di Stato aumenteranno di 25 miliardi di euro, passando da 78 miliardi a 103 miliardi, con un incremento del 32%.

La spesa per interessi sul debito pubblico crescerà dal 3,8% del 2023 al 4,4% del 2027. Questo aumento è un effetto indesiderato della politica monetaria restrittiva della BCE, che ha portato a un rialzo del tasso di interesse base e degli interessi obbligazionari. Tuttavia, il taglio del costo del denaro dovrebbe stimolare la crescita economica. Il Centro Studi di Unimpresa prevede una crescita del PIL dal +0,7-0,8% di quest’anno al +1,2-1,3% nel 2025.

Le Prospettive Future e le Dichiarazioni di Piero Cipollone

Piero Cipollone, membro dell’Executive Board della BCE, ha dichiarato durante il Festival dell’Economia di Trento che si aspetta un primo taglio dei tassi di interesse nella riunione del 6 giugno. Cipollone ha sottolineato che le decisioni di politica monetaria della BCE sono guidate dall’obiettivo primario di perseguire la stabilità dei prezzi, con un obiettivo di inflazione del 2% nel medio termine.

Cipollone ha evidenziato che la BCE ha contribuito alla rapida discesa dell’inflazione dal picco del 10,6% di ottobre 2022 al 2,4% del mese scorso. Salvo ulteriori shock, l’inflazione dovrebbe oscillare intorno ai livelli attuali nei prossimi mesi, per poi diminuire e raggiungere l’obiettivo della BCE il prossimo anno. Inoltre, Cipollone ha menzionato i rischi finanziari legati al cambiamento climatico, che potrebbero avere un impatto significativo sui bilanci delle banche centrali e sul meccanismo di trasmissione della politica monetaria.

Le Reazioni dei Mercati e le Prospettive Globali

Gli investitori stanno monitorando attentamente i dati sull’inflazione in arrivo questa settimana per capire le prossime mosse delle banche centrali. La data chiave per la BCE è il 6 giugno, giorno del prossimo consiglio direttivo. I mercati puntano su una discesa di un quarto di punto percentuale, dal 4% massimo storico per i tassi sui depositi. Lane ha ribadito che i prossimi passi saranno decisi in base ai dati, mantenendo un approccio proporzionale e sicuro nel percorso di discesa del costo del denaro.

Nel frattempo, la Cina ha annunciato la creazione del più grande fondo di investimento in semiconduttori del paese, con una terza iniezione di 47,5 miliardi di dollari dal governo centrale e dai colossi industriali pubblici. Questo fondo mira a promuovere lo sviluppo dell’industria nazionale dei chip, un settore strategico per la Cina. Le borse asiatiche hanno chiuso in rialzo, con l’indice Hang Seng di Hong Kong che è balzato dell’1,17% e il Shanghai Composite Index che è salito dell’1,14%.

Bullet Executive Summary

La decisione della BCE di tagliare i tassi di interesse rappresenta un cambiamento significativo nella politica monetaria europea, con potenziali effetti positivi su mutui, titoli di Stato e crescita economica. Tuttavia, la crescita delle retribuzioni e i rischi finanziari legati al cambiamento climatico richiedono un approccio cauto e basato sui dati. Questo contesto offre un’opportunità per riflettere su due nozioni chiave di economia e finanza.

Nozione base: La politica monetaria è uno strumento fondamentale utilizzato dalle banche centrali per controllare l’inflazione e stimolare la crescita economica. Tagliare i tassi di interesse può rendere il denaro più accessibile, incentivando prestiti e investimenti.

Nozione avanzata: La curva di Phillips suggerisce una relazione inversa tra inflazione e disoccupazione. Tuttavia, in un contesto di inflazione persistente e crescita salariale, le banche centrali devono bilanciare attentamente le loro politiche per evitare effetti indesiderati come la stagflazione, una situazione in cui alta inflazione e alta disoccupazione coesistono.

Questa analisi ci invita a considerare come le decisioni di politica monetaria influenzino non solo i mercati finanziari, ma anche la vita quotidiana delle persone e la stabilità economica a lungo termine.