Il valore intrinseco in economia: analisi approfondita per investitori

Il valore intrinseco rappresenta un principio fondamentale nel campo dell’economia e della finanza, richiamando l’attenzione sul valore autentico o fondamentale di un bene, servizio o attività.

Questo valore si fonda sulle caratteristiche proprie dell’elemento in questione, piuttosto che sulle correnti tendenze del mercato o sui prezzi attuali. Per valutare il valore intrinseco si fa ricorso a varie metodologie analitiche, le quali mutano spesso in base al tipo di asset in esame.

In ambito economico il concetto di valore intrinseco di un bene serve da parametro per capire se un’attività sia sotto o sopravvalutata. Ad esempio, nel caso delle azioni di una società quotata, il valore intrinseco viene calcolato mediante l’analisi dei fondamentali della società, quali guadagni, futuri flussi di cassa, tassi di crescita e altri indicatori finanziari significativi.

Come si calcola il valore intrinseco?

L’equità netta di un’azienda, che rappresenta il valore intrinseco, si ottiene sottraendo alle attività totali le passività. Il bilancio aziendale fornisce queste informazioni con facilità.

La formula per il calcolo del valore intrinseco è la seguente:

Valore patrimoniale netto = attività – passività.

Ad esempio, se un’azienda possiede attivi pari a 500 milioni di euro e passivi per 300 milioni di euro, il valore intrinseco risulta essere 200 milioni di euro. Qualora le azioni emesse siano 10 milioni, il valore patrimoniale netto per azione equivarrebbe a 20 euro.

Il valore patrimoniale per azione assume particolare rilievo per i fondi immobiliari e le società di private equity, che includono questa variabile nei loro rapporti finanziari come standard. Tuttavia, per le aziende operanti nei settori dei beni e dei servizi, il valore patrimoniale netto per azione risulta meno determinante, poiché il bilancio rappresenta solo una condizione temporanea e il valore effettivo di un’azienda dipende in larga parte dai suoi rendimenti futuri.

Valore intrinseco nel trading di opzioni

Nella piattaforma delle opzioni, il valore intrinseco viene calcolato sottraendo il prezzo di esercizio dell’opzione dalla valutazione dell’asset sottostante.

Per le opzioni call, il valore intrinseco si ottiene dalla differenza positiva tra il valore corrente dell’elemento sottostante e il prezzo di esercizio.

Per le opzioni put, invece, il valore intrinseco si ricava sottraendo il valore del bene sottostante dal prezzo esercitato.

Il termine valore intrinseco si riferisce esclusivamente alle opzioni “in the money” e non può mai risultare negativo, in quanto in tal caso l’opzione risulterebbe “at the money” o “out of the money.”

Anche il valore estrinseco dell’opzione assume importanza, ed esso si ottiene sottraendo il valore intrinseco dal valore di mercato dell’opzione.

Ad esempio, se l’opzione ha un premio di 50 euro e un valore intrinseco di 30 euro, il valore estrinseco sarebbe rappresentato da 20 euro.

Value investing e valore intrinseco

L’approccio del value investing è una strategia che mira a permettere agli investitori di acquisire asset a un prezzo inferiore rispetto al loro valore fondamentale.

Questo metodo risale agli anni ’20, emergendo con Benjamin Graham e David Dodd e le loro lezioni e ricerche condotte presso la Columbia Business School.

Il calcolo del valore intrinseco di una società coinvolge la determinazione del valore attuale dei futuri flussi di cassa che questa genererà.

Il processo richiede la proiezione dei flussi di cassa futuri e l’uso di un tasso di sconto per determinarne il valore presente.