Abbiamo analizzato la volatilità dei mercati e la propensione al rischio: ecco cosa devi sapere

La recente agitazione dei mercati finanziari ha sollevato dubbi sulla durata del rally degli asset globali iniziato alla fine del 2023. Analizzando una serie di ETF che misurano l’andamento generale dei prezzi fino al 18 settembre 2024, emerge un mosaico complesso e ricco di sfumature. Sebbene non ci siano ancora segnali dettagliati di allarme, alcuni indicatori suggeriscono la possibilità di una prossima inversione.

Il quadro generale rimane relativamente positivo, con due ETF di asset allocation globale che mostrano un trend rialzista, nonostante alcune oscillazioni. Il bilanciamento tra strategie d’investimento aggressive e conservatrici ha sperimentato una certa instabilità, ma la media mobile a 50 giorni di questo bilanciamento resta notevolmente superiore alla media a 200 giorni. Anche se questo non è uno strumento utile per operazioni di breve periodo, fornisce una stima preliminare della direzione a medio termine, suggerendo che è ancora troppo presto per affermare che la propensione al rischio è giunta al termine.

Segnali di Debolezza nelle Azioni Statunitensi

Focalizzandosi sulle azioni nel mercato statunitense, emerge un quadro instabile. La relazione tra una proxy del mercato generale e un portafoglio di azioni americane a bassa volatilità sta evidenziando sintomi di debolezza. In particolare la media a 50 giorni del rapporto SPY:USMV è scivolata al di sotto della media a 200 giorni, segnando il primo segnale di tendenza al ribasso per queste medie dall’inizio del 2022. Questo potrebbe suggerire un prolungamento della fase negativa per le azioni statunitensi, una situazione che richiede un attento monitoraggio come possibile segnale anticipato di riduzione del rischio.

Un altro indicatore di debolezza proviene dal settore tecnologico avanzato rispetto al complesso delle azioni statunitensi. Le azioni del settore tech sono spesso interpretate come indicatori del ciclo economico, e una continuazione del calo in questo settore potrebbe servire da avvertimento tempestivo per le prospettive economiche.

Il Sentimento di Risk-Off

Nel frattempo, i titoli dei servizi di pubblica utilità, considerati una scelta sicura, hanno visto un incremento rispetto al mercato statunitense nel suo complesso. Questo cambio potrebbe essere un segnale di transizione verso un sentimento di risk-off nel mercato. Tuttavia, resta controverso il rapporto tra azioni USA e obbligazioni USA. Sebbene questo indicatore abbia registrato una flessione, non ha ancora fornito un segnale distintivo di risk-off.

Un altro segnale che indica un potenziamento del sentimento di risk-off è il rapporto tra i Treasury a medio termine e le loro versioni a breve termine. L’incremento di questo parametro può essere interpretato come una trasformazione nel sentiment del mercato, segnando una transizione verso il risk-off.

Considerazioni per gli Investitori

Dai dati presentati, emerge che potrebbe essere prudente adottare una strategia più conservatrice, soprattutto per gli investitori con una bassa tolleranza al rischio e un orizzonte temporale relativamente breve. Per gli investitori a lungo termine, invece, la recente volatilità del mercato potrebbe essere considerata come rumore di fondo. Se l’orizzonte d’investimento si estende per almeno 5-10 anni, i mesi recenti potrebbero non avere un impatto rilevante su un portafoglio diversificato a livello globale, che dovrebbe generare buoni risultati per un capitale paziente.

Bullet Executive Summary

In conclusione, la recente volatilità dei mercati finanziari ha sollevato interrogativi sulla sostenibilità del rally degli asset globali. Sebbene alcuni indicatori suggeriscano la possibilità di un’inversione di tendenza, il quadro generale rimane relativamente positivo. Tuttavia, segnali di debolezza nelle azioni statunitensi e un rafforzamento del sentimento di risk-off richiedono attenzione. Per gli investitori a lungo termine, la recente volatilità potrebbe essere considerata come un rumore di fondo, mentre per quelli con una bassa tolleranza al rischio potrebbe essere opportuno adottare una posizione più difensiva.

Nozione base di economia: La propensione al rischio è un concetto fondamentale in economia e finanza che si riferisce alla disposizione degli investitori ad assumere rischi in cambio di potenziali rendimenti. La propensione al rischio può variare in base a fattori economici, politici e psicologici.

Nozione avanzata di economia: Il rapporto rischio/rendimento è un concetto avanzato che misura il rendimento atteso di un investimento rispetto al rischio assunto. Questo rapporto è cruciale per la gestione del portafoglio e per prendere decisioni di investimento informate.