Via libera al maxi compenso di Elon Musk: cosa significa per Tesla?

Il 13 giugno 2024, l’assemblea degli azionisti di Tesla ha approvato il controverso pacchetto retributivo miliardario per Elon Musk. La notizia è stata anticipata dallo stesso Musk tramite il suo account su X (ex Twitter), dove ha dichiarato che gli azionisti hanno dato il via libera al pacchetto, nonostante il parere negativo di alcuni grandi investitori istituzionali. Tuttavia, le precise percentuali del voto non sono state ancora comunicate e dovrebbero essere rese note nei prossimi giorni.

Il pacchetto retributivo, inizialmente valutato in 56 miliardi di dollari e oggi ridotto a circa 45 miliardi a causa del calo del valore delle azioni Tesla, è stato approvato dall’assemblea nel 2018 ma bloccato da un giudice del Delaware a gennaio 2024. Il giudice ha definito la scelta del pacchetto “profondamente viziata” e ha accusato il board di Tesla di aver esercitato un’indebita influenza sulle procedure di approvazione.

La battaglia legale e il voto degli azionisti

Il voto degli azionisti non prevale sulla sentenza della Corte del Delaware, ma potrebbe dare forza alla battaglia legale di Elon Musk per ottenere lo sblocco del pacchetto retributivo. Il voto di conferma potrebbe spingere la Corte a riconsiderare la sua posizione. Nei prossimi giorni, si capirà di più su questo fronte.

Elon Musk ha incassato un’importante vittoria personale, grazie anche a un’aggressiva campagna per spingere gli azionisti a dare un voto positivo. Musk ha sottolineato che, se non avesse aumentato il suo peso all’interno dell’azienda, avrebbe portato fuori da Tesla prodotti legati all’intelligenza artificiale e alla robotica. Gli azionisti hanno inoltre approvato la proposta di trasferire la sede legale della società in Texas e hanno dato parere positivo alla rielezione di due membri del consiglio: Kimbal Musk, fratello di Elon, e James Murdoch, figlio del magnate dei media Rupert Murdoch.

Impatto sulle azioni Tesla e il target price

Le azioni di Tesla hanno reagito positivamente alla notizia della vittoria di Musk in assemblea, chiudendo con un +2,97% a 182,55 dollari per azione il 13 giugno e continuando a salire di oltre l’1% nel pre-market del giorno successivo. Gli investitori hanno accolto favorevolmente le ultime dichiarazioni di Musk riguardo ai robot umanoidi Optimus, che potrebbero far schizzare la capitalizzazione di mercato di Tesla nei prossimi anni.

Secondo gli esperti di mercato, il target price medio di Tesla è fissato a 182,88 dollari, appena lo 0,18% in più rispetto ai 182,55 dollari per azione del 13 giugno. Questo suggerisce che il titolo ha espresso quasi tutto il suo potenziale attuale.

Il pacchetto retributivo e le sue implicazioni

Il pacchetto retributivo da 56 miliardi di dollari, approvato nel 2018 con il sostegno di tre quarti degli azionisti, è composto da opzioni su 303 milioni di titoli Tesla legate a obiettivi di market cap, vendite e profitti. Questi target, che apparivano ambiziosi, sono stati raggiunti, assicurando a Musk il diritto alle opzioni. Musk deve tenere le azioni ottenute per cinque anni prima di poterle vendere.

Il fondo sovrano norvegese e il potente fondo pensione della California, Calpers, si sono schierati contro il maxi-compenso di Musk, definendolo senza senso. Altri investitori istituzionali, come Ark Fund, si sono invece schierati a favore, convinti che Musk non sia un amministratore delegato ordinario e che debba essere ricompensato adeguatamente.

La decisione finale sull’assegno da 56 miliardi di dollari a Musk spetterà probabilmente al giudice del Delaware, che a gennaio aveva annullato la decisione sul maxi compenso, definendola una remunerazione senza precedenti approvata in modo improprio dal consiglio di amministrazione di Tesla.

Bullet Executive Summary

In conclusione, la recente approvazione del maxi compenso miliardario per Elon Musk da parte degli azionisti di Tesla rappresenta un voto di fiducia significativo nella leadership del CEO. Tuttavia, la battaglia legale non è ancora conclusa e sarà il giudice del Delaware a dover decidere se sbloccare il pacchetto retributivo. Questo evento mette in luce l’importanza della governance aziendale e delle dinamiche tra azionisti e management.

Una nozione base di economia e finanza correlata a questo tema è il concetto di remunerazione basata sulle performance, che lega la retribuzione dei dirigenti agli obiettivi aziendali per allineare gli interessi del management con quelli degli azionisti.

Una nozione avanzata è il principio di agency, che si riferisce al conflitto di interessi tra i dirigenti (agenti) e gli azionisti (principali). Questo principio sottolinea l’importanza di strutture di governance che minimizzino tali conflitti e garantiscano che le decisioni prese dai dirigenti siano nel migliore interesse degli azionisti.

Riflettendo su questi concetti, i lettori possono considerare come le dinamiche di potere e le strutture di incentivazione influenzino le decisioni aziendali e, in ultima analisi, il valore per gli azionisti.